Il nuovo bilancio di Trump sta affossando i Treasury Bond?

Il Senato degli Stati Uniti ha iniziato l’iter per approvare il cosiddetto “big, beautiful bill” – un ambizioso piano di tagli alle tasse e aumenti di spesa del valore di oltre 3000 miliardi di dollari, secondo il Congressional Budget Office. L’obiettivo dichiarato è rilanciare crescita economica e difesa, ma la misura rischia di far salire vertiginosamente il deficit federale, già attenzionato dalle agenzie di rating come Moody’s.

Fuga dai Treasury: gli investitori diversificano

Gli investitori internazionali, preoccupati dalle politiche fiscali aggressive, stanno progressivamente riducendo l’esposizione ai Treasury. Dati TIC mostrano un deflusso netto di 14,2 miliardi di dollari ad aprile, mese in cui Trump ha introdotto dazi sui prodotti importati definendolo “Liberation Day”.

Volatilità e rendimenti in aumento

Da aprile, il rendimento del decennale americano oscilla tra il 3,9 % e il 4,629 %, con punte legate all’annuncio dei dazi. Se la legge sarà approvata, gli esperti prevedono un irrigidimento della curva dei rendimenti – scenario caratterizzato da maggior premio per il rischio e costi di finanziamento più elevati.

Diversificazione, non disinvestimento

Malgrado l’uscita di capitali, analisti come Masahiko Loo (State Street) e Hemant Mishra (SCUBE Capital) chiariscono che si tratta di una strategia di diversificazione, non di un abbandono definitivo dei Treasury. Il debito pubblico statunitense rimane un pilastro del mercato globale, benché sotto crescente pressione.

Impatti sul credito USA e fiducia globale

La manovra economica intensificherà le tensioni sul deficit e potrebbe compromettere la fiducia degli investitori internazionali nella capacità degli Stati Uniti di gestire il debito. Il rating AAA potrebbe rimanere sospeso all’incertezza politica e finanziaria