Golden Goose archivia i primi nove mesi del 2026 con ricavi netti pari a 583,3 milioni di euro, in aumento del 16% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente. Per il marchio veneziano di sneakers e abbigliamento il dato segnala soprattutto la continuità di un modello commerciale costruito attorno alla relazione diretta con il cliente: il canale direct-to-consumer ha generato 479,9 milioni di euro, crescendo del 21% e arrivando a rappresentare l’82% del fatturato complessivo.
In un comparto del lusso in cui i consumatori stanno orientando la spesa con maggiore selettività, la composizione della crescita conta almeno quanto il suo ritmo. Golden Goose non sta affidando l’espansione soltanto alla distribuzione all’ingrosso: aumenta invece il peso dei negozi gestiti direttamente e dei rapporti commerciali sui propri canali. Questa scelta offre al gruppo un controllo più stretto sulla presentazione del prodotto, sulle attività di personalizzazione e sull’esperienza di acquisto, ma richiede anche investimenti costanti nella rete fisica e nella sua gestione.
Il terzo trimestre ha contribuito con 203 milioni di euro di ricavi, il 17% in più su base annua. Nei nove mesi l’Ebitda rettificato è salito del 12%, a 194,3 milioni di euro, con un margine del 33,3%. La crescita della redditività resta quindi rilevante, pur avanzando meno dei ricavi: un elemento da leggere alla luce del potenziamento della rete retail e delle iniziative rivolte al consumatore, che comportano costi operativi e commerciali necessari per sostenere il posizionamento del marchio.
Il negozio fisico diventa il centro della strategia commerciale
Tra gennaio e settembre Golden Goose ha aperto dieci nuovi punti vendita, raggiungendo una rete globale di 236 store. Le nuove aperture hanno incluso Kuala Lumpur, Atene e Istanbul, tre città che rafforzano la presenza del brand rispettivamente nel Sud-est asiatico, nell’Europa sud-orientale e nell’area turca. Il gruppo indica una progressione positiva nelle Americhe, in Europa, in Medio Oriente e Africa e nell’Asia-Pacifico, senza fornire nel dettaglio la ripartizione dei ricavi per singola regione.
L’espansione non va considerata soltanto come un incremento della superficie commerciale. Golden Goose sta assegnando agli store un compito più ampio: ospitare attività di customizzazione, workshop dedicati ad arti e lavorazioni manuali e progetti legati alle collaborazioni con altri marchi del lusso. L’obiettivo è rendere il punto vendita uno spazio nel quale la transazione sia accompagnata da servizi e occasioni di interazione con il brand.
È una scelta coerente con il prodotto che ha reso riconoscibile la società: sneakers dall’aspetto volutamente vissuto, contraddistinte dalla stella laterale, vendute con una narrativa che valorizza l’intervento artigianale e l’unicità del singolo paio. La personalizzazione, in questa impostazione, ha anche una funzione economica. Può aumentare il valore percepito del prodotto e differenziare l’offerta fisica rispetto ai canali digitali o alla distribuzione indiretta, riducendo il rischio che l’acquisto venga percepito come intercambiabile con quello di altri operatori del mercato premium.
Perché il peso del direct-to-consumer è rilevante
Un’incidenza dell’82% del direct-to-consumer colloca Golden Goose in una posizione in cui la gran parte dei ricavi dipende da canali presidiati internamente. Per un’azienda del lusso questo modello può proteggere la coerenza di prezzo e immagine, consentire una conoscenza più diretta dei comportamenti di acquisto e rendere più immediata l’esecuzione di iniziative commerciali. Offre inoltre una maggiore visibilità sul percorso del cliente, dal primo contatto fino alla vendita e alle attività successive.
Il rovescio della medaglia è che una rete diretta espone maggiormente ai costi fissi dei negozi, alle spese per il personale, alla disponibilità di localizzazioni adeguate e alla capacità di mantenere elevato il traffico nei punti vendita. Dieci aperture in nove mesi confermano una fase di investimento, ma il dato non permette da solo di stabilire il contributo economico dei singoli store né i tempi di ritorno degli investimenti. Il margine Ebitda del 33,3%, comunque, indica che nei nove mesi il gruppo ha mantenuto una redditività significativa mentre ampliava la propria presenza.
Per il mercato, il risultato costituisce un segnale da osservare nel contesto di un lusso meno uniforme rispetto agli anni di forte rimbalzo post-pandemia. I marchi con identità molto definita cercano di difendere la domanda attraverso comunità, servizi e canali proprietari, invece di basarsi esclusivamente sull’ampliamento della distribuzione. Golden Goose punta su questa combinazione: prodotto iconico, retail diretto e coinvolgimento del cliente all’interno dei negozi.
Le prossime mosse: crescita internazionale senza diluire il marchio
L’amministratore delegato Silvio Campara ha ricondotto l’andamento del gruppo alla strategia fondata su artigianalità, creatività e co-creation. La formula sintetizza la direzione operativa dell’azienda: continuare ad allargare la presenza internazionale mantenendo riconoscibili codici estetici e modalità di interazione che hanno sostenuto il posizionamento di Golden Goose.
A settembre il gruppo ha inoltre nominato la tennista Belinda Bencic global brand ambassador per il biennio 2026-2027. L’accordo inserisce una figura dello sport nella comunicazione internazionale del marchio e accompagna una fase in cui la rete continua a estendersi oltre i mercati europei tradizionali.
Le variabili da seguire nei prossimi trimestri saranno quindi meno legate al solo numero delle nuove aperture e più alla capacità di trasformarle in vendite redditizie, preservando al tempo stesso l’esclusività del prodotto. Con 236 negozi e una quota diretta già molto elevata, Golden Goose dovrà bilanciare l’espansione con la qualità dell’esperienza offerta nei singoli mercati. I dati dei primi nove mesi mostrano che il modello sta ancora producendo crescita; la sfida successiva sarà dimostrare che l’aumento della scala non indebolisce i margini né l’identità su cui è stata costruita la domanda.
